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玻璃行业
2017年中国玻璃行业运
2017-11-07

  乐通注册2017/11/3 12:10:33来历:中国财产成长研究网【字体:】【珍藏本页】【打印】【封闭】

  我们以玻璃行业 A 股 11 家次要上市公司为样本来阐发玻璃行业全体业绩表示,公司具体为:南玻 A、旗滨集团、耀皮玻璃、洛阳玻璃、金晶科技、福耀玻璃、秀强股份、亚玛顿、凯盛科技、莱宝高科、金刚玻璃。玻璃行业 17 年上半年营收同比增速为 17.61%(16 同期为 20.03%),归母净利同比增速为 17.04%(16 同期为 76.15%),两个增速同比均有所回落,次要是由于2015H1 的基数较低, 全体而言, 17 年上半年玻璃行业营收继续连结不变增加, 归母净利润呈现分化。

  上半年玻璃行业毛利率为 25.93%,较上年同期提拔 2.85pct,自 2015 年 Q3 以来根基处于上涨趋向,分季度来看, 17Q2 毛利率同比上升 2.87pct,环降 2.17pct(纯碱价钱上涨影响有必然畅后),但仍然处于高位; 17Q2 期间费用率取客岁根基持平;17H1 净利率约 6.83%,同升 2.93pct, 17Q2 净利率同升 3.90pct;上半年企业收现能力有所提拔,运营勾当发生的现金流量净额/停业收入约为 11.58%,较客岁同期的5.17%有大幅提拔。

  对玻璃企业进行横向比力, 样本 11 家玻璃企业上半年营收都取得了正增加,凯盛科技、金刚玻璃、莱宝高科等玻璃深加工类企业营收表示亮眼,保守玻璃类企业中南玻 A、金晶科技、旗滨集团营收增速居中逛程度;从净利程度来看,上半年平板玻璃出产商如金晶科技、旗滨集团受玻璃价钱上涨影响,企业出产利润大幅提高,而南玻 A、亚玛顿等因光伏行业合作激烈、相关玻璃产物利润下降,拖累全体盈利,金刚玻璃控股子公司姑苏金刚防火钢型材系统公司实现较大利润,且基数较低,所以净利润增速较高。

  我们中期策略曾经提到, 对于周期建材来说, 成本端原材料价钱的上涨风险不容轻忽, 8 月底,纯碱价钱大幅上涨,当前华东沉质纯碱价钱已达 2150 元/吨,较 6月底上涨约 26%,按照每沉箱 0.01 吨的耗损量计较,每沉箱毛利削减 4 元摆布。全体而言,我们认为下半年玻璃行业的投资逻辑不甚顺畅,还有待亲近留意原材料价钱的变更。

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